É possível propagar o status do link da interface Ethernet do convidado para o host, ou seja, se alguém fizer isso ip l set dev eth0 downno convidado, algo será acionado no host? virsh domif-getlink <domain> <int>ou os arquivos de log do qemu não mostram isso.
A resposta curta é não.
A maioria das VMs tem algum tipo de interface de rede virtualizada (por exemplo, uma NIC virtio) conectada a uma das interfaces do host por meio de uma ponte ou túnel ou similar.
É possível passar por acesso direto a um dispositivo de hardware (por exemplo, PCI/PCI-e ou USB) para que apenas a VM tenha acesso a ele. Existem muito poucos casos de uso para fazer isso com uma interface de rede - coisas como executar o firewall em seu DSL ou Fibra ou qualquer link upstream em uma VM.
Mas isso não é o mesmo que propagar alterações na NIC de uma VM de volta ao host. Parte do processo de configuração do hardware de passagem é dizer ao kernel do host para simplesmente ignorar essa parte do hardware. O host não tem acesso direto a esse hardware, é dedicado à VM.
Se a VM estiver agindo como um roteador/firewall com essa NIC, o host terá que rotear alguns ou todos os pacotes por meio da VM (para que a VM tenha uma interface virtualizada, bem como a interface real).
(Eu tive que fazer algo assim uma vez com um analisador de espectro muito caro que o corpo docente para o qual eu trabalhava na época (química) havia comprado. Ele tinha uma interface de rede e um software que funcionava apenas em uma versão antiga específica do Windows. não quero colocar janelas antigas diretamente na LAN da faculdade, então rodamos o Windows em uma VM no Linux com KVM)