Sim, você pode, mas você tem que configurar tudo.

Login do SQL Server (SQL)

Ao habilitar a Enforce password policyopção na janela SQL Server Login, você está basicamente dizendo ao SQL Server para aderir à política de segurança local ou à política definida no domínio.

A imposição da política de senha pode ser configurada separadamente para cada logon do SQL Server. Use ALTER LOGIN (Transact-SQL) para configurar as opções de política de senha de um logon do SQL Server. As seguintes regras se aplicam à configuração da aplicação da política de senha:

• Quando CHECK_POLICY é alterado para ON, ocorrem os seguintes comportamentos:
  • CHECK_EXPIRATION também é definido como ON, a menos que seja explicitamente definido como OFF.
  • O histórico de senhas é inicializado com o valor do hash de senha atual.
  • A duração do bloqueio de conta, o limite de bloqueio de conta e a redefinição do contador de bloqueio de conta após também estão habilitados.

e também:

A política de segurança pode ser definida no Windows ou pode ser recebida do domínio. Para exibir a diretiva de senha no computador, use o snap-in do MMC da Diretiva de Segurança Local (secpol.msc).

Referência: Política de senha (MSDN/SQL Server 2012)

Política de configuração (localmente)

Portanto, se você precisar que uma conta seja bloqueada após 3 tentativas erradas, precisará definir uma política local com secpol.mscou definir uma política de domínio para bloqueio de conta.

Exemplo em secpol.msc

O SQL Server usará essa política se a Enforce password policyopção estiver marcada.

Uma visão geral técnica da política de bloqueio de conta pode ser encontrada aqui:

Referência: Visão geral técnica da política de bloqueio de conta (MSDN)
Referência: Limite de bloqueio de conta (MSDN)

Login SQL bloqueado

Aqui está o que acontece depois que um login do SQL foi bloqueado após a quantidade definida de logins incorretos (15 no meu caso como política de domínio). Você pode ver Login is locked outque está definido. Isso pode ser desmarcado para desbloquear a conta.